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金沙登录地址app:通胀螺旋下 全球央行加降息权衡

时间:2022/3/19 14:43:29  作者:  来源:  浏览:19  评论:0
内容摘要:一波螺旋式上升的通胀正在欧美国家全面袭来,一轮可能堪称史诗级的美联储加息周期正在展开。反观国内,尽管货币政策“以我为主”,但受外溢因素掣肘,稳增长下的降息空间如何呢?靴子落地,当惊心动魄的那刻真正到来,全球市场反而泰然处之。3月17日,美联储议息会议如期宣布加息25基点,并暗示为...
一波螺旋式上升的通胀正在欧美国家全面袭来,一轮可能堪称史诗级的美联储加息周期正在展开。反观国内,尽管货币政策“以我为主”,但受外溢因素掣肘,稳增长下的降息空间如何呢?

靴子落地,当惊心动魄的那刻真正到来,全球市场反而泰然处之。3月17日,美联储议息会议如期宣布加息25基点,并暗示为抑制通胀,今年将再加息六次,以及最早5月份可能开启缩表。

“一如预期,美联储将利率调升了25基点。这个增幅对目前来说影响太小,无关紧要。”总部位于美国新墨西哥州圣达菲、管理资产规模达460亿美元的尚渤投资管理总裁兼首席执行官JasonBrady表示。

议息重点在于“美联储政策将如何进一步收紧,以及更新对经济的预期”。显而易见,美联储决议比市场预期更鹰派。美联储的利率点阵图显示,联储官员预计2022年年底,政策利率将升至1.9%左右,且2023年还会有三次加息。

在JasonBrady看来,美联储会继续瞻前顾后,小心翼翼地部署。尽管美联储几乎承认他们应该早点加息,却不会承认自己正落后于形势。

市场观点也认为,虽然美联储目前预期加息节奏看似很快,但其后续加息步伐可能仍将随着经济运行的轨迹而调整。

美联储的这种“瞻前顾后”事出有因。美联储联邦公开市场委员会(FOMC)对经济的最新声明中,删去了新冠肺炎疫情,取而代之是对能源、俄乌冲突的关注,甚至着墨于通胀的担忧。金沙登录地址appFOMC声明称,经济活动和就业指标继续加强,近几个月就业增长强劲,俄乌冲突正在造成巨大的人力和经济困难,对美国经济影响高度不确定,短期内将加剧通胀并对经济活动造成压力。

美联储主席鲍威尔在会议后的记者会明确“通胀轨迹比预想的更加偏离目标(疫情的影响)”,反映美联储加息的步伐相信在将来更受通胀的涨跌影响。可见,“通胀”几乎成为美联储,甚至是全球央行当下最关注的重大宏观风险。

FOMC经济预期指出,2022年至2024年核心PCE通胀预期中值分别为4.1%、2.6%、2.3%。“而此前预期分别为2.7%、2.3%、2.1%——核心CPI都是3年在2%以上,这是妥妥的‘通胀长期化’啊。”一位资深市场人士称。

其话外音是:石油危机以来的四十年间,美联储历任主席从未面临如此之高的通胀。美联储即将进入沃尔克时期后,最猛烈的一轮加息周期。

无怪乎,JasonBrady认为,美联储对资产负债表的指导不足。“他们在2018年所采取的‘自动驾驶’立场已经是个错误,我担心他们会重蹈覆辙。”

现在,美联储迈出了加息第一步,平安证券首席经济学家钟正生将其形容为“确定的起点,未知的终点”,往后看,美国通胀演绎、美联储政策选择、以及美国经济前景均是“未知的终点”。

紧随美联储加息步伐的国家与地区有英国、巴西、香港等。富达国际宏观及策略资产配置全球主管 SalmanAhmed表示,正如预期,美联储在3月16日的议息会议上宣布加息25个基点。然而主要的变化在于点阵图的重大转变,当前的点阵图中值显示,预计2022年将加息7次。但其仍认为美联储在今年最终将加息3或4次,伴随十分鹰派主张的紧缩政策将会影响经济增长。总之,对滞涨的担忧由于俄乌冲突而上升,从3月的会议来看,尽管俄乌冲突带来了不确定性,但美联储的重点将集中在对抗通胀上。

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